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从资金面透析真实股市

2008年1月14日，指数最高达到5522，流通市值达到历史高位9.91万亿。

此文将以以上数据作为标杆来研究。理由如下：

1.虽然6104点上证指数最高点，但流通市值不是最高点，上证指数达到6104点主要是依赖大盘股的推动，而5522点则是占市场大部分

流通市值的中小盘推动，这个5522更能体现全体资金的动向。

2.5522的这个时候，空仓或低仓位的个人和机构都很少，满仓或重仓的个人和机构占了绝大多数，市场信心空全绝后！

3.5522的这时候是真正意义上的牛熊转折点，因为这时候是大家真正开始亏钱的时候。

 2008年07月03日，指数最低达到2566，流通市值达到阶段低位5.71万亿。
5.71/9.91=x/5522
x=3182,上证指数跌到3182就反弹了！

 2008年07月11日，指数收盘达到2856，流通市值收盘达到6.24万亿。
6.24/9.91=x/5522
x=3477,目前上证指数真实点位是3477！
以后要算上证指数真实点位可以这个公式：
y=5522*当前流通市值/9.91

9.91万亿,这个数字以后1到2年甚至更长的时间是不能达到的，因为熊市当中人的信心不可能跟5522一样。如果流通市值再次突破

9.91万亿,那意味着新的牛市开始了,信心又回来了。

2566/y=5.71/9.91
y=4458
上证指数反弹的极限位置为4458。
以后要算上证指数反弹的极限位置可以这个公式：
y=9.91*当前上证指数/当前流通市值

接下来，我们研究上证指数未来2-3年的走势。

资金需求（每年2.5万亿真金白银）
1.未来5年，12万亿以上的解禁股解冻，由于12万亿是根据现在的价格计算的，我们取10万亿比较科学。这10万亿的解禁股平均到5年

，每年2万亿的资金需求。
2.新股每年所需资金0.5万亿，随着中国移动、农业银行、光大银行、中国海油、中国网通、中国电信、首都机场、中国财险、联想

集团、南车集团等大盘蓝筹上市，市场资金需求量巨大。
3.再融资每年所需资金0.5万亿，今年光是平安和浦发就有再融资0.2万亿的惊人计划，增发成为了时尚，最近2年没有增发过或计划

增发过的上市公司已经很少了。
4.创业版、股指期货将吸取大量资金，融资融券则增加资金，由于资金量不确定，且相互能抵消部分资金。本文不考虑这几个因素。
5.18年来平均每年进场资金9.91/18=0.5万亿，假设以后资金也以这个速度进场。

如上文所述，2010年7月之前需要5万亿新资金进场，才能维持现在的股指，如果没有这么多资金近来，股指无疑要跌下来。

最高极限指数
z=9.91*2856/(6.24 5)=2518
z=9.91*当前指数/(当前流通市值 5)

最低极限指数
z=5.71*2566/(6.24 5)=1304
z=5.71*当前指数/(当前流通市值 5)

结论：2010年7月之前，上证指数应该在1304-2518之间徘徊。

操作策略：
1.3000点以上风险远大于收益，没有操作价值，任何赚钱的操作都只是运气。
2.2518-3000点,风险大于收益，不适合普通投资者参与。
3.2000-2518点,可以做反弹，看准时机快进快出，这个位置并不存在长线价值投资的机会
3.1304-2000点可以考虑中线建仓，越低越买。
4.1304点一下那是千载难逢的战略性建仓良机，那时候遍地是黄金。